冯柳人气值：34312

1976年出生的冯柳在大学毕业之后进入“娃哈哈”集团从事销售工作，辞职之后开始全职炒股。同时在当时的闽发论坛上，以“茅台03”的账号发表自己的投资理念和实盘操作。这个名字来源于冯柳在2003-2006买入并持续持有贵州茅台，冯柳后来表示这段操作“改变了他的生命轨迹”。

据传冯柳在做散户时，取得了9年370倍的神奇业绩。2014年被高毅资产董事长邱国鹭相中，成为高毅资产总经理，掌管百亿基金，业绩也相当亮眼。高毅邻山1号远望累计收益超过300%，五年平均收益率在35%左右。

一、短线、中线、长线的重新定义(2005年)

1、短线是热点、趋势，尊重市场，顺势而为，没有多少基本面限制，只讲究高买后更高卖，对利润不设要求，但对止损严格设置。关键是顺势。

2、中线要求对基本面有充分掌握，对估值体系有良好的认识，当市场低估时买进，高估时卖出，讲究的是低买高卖，要求理解市场但不完全跟从市场。

3、长线对公司选择有严格的要求，对企业有深刻的认识，能承受巨幅的回撤，真正的长线持有，与企业共成长。

二、技术分析的意义(2005年)

多空实际上是一种动态的、结构性的、不断转化调整的复杂力量，在不同的区位及时间会有不同的多空分布及构成演变，他们自身的加强过程中往往还孕育出相反的内容，因此对他们进行拟人化的阶层分类和动机想象能够帮助我们对局面进行理解。

一般来说空头的成分就是：套牢盘、兑利盘、博差盘、认为价值高估的投资卖单、内线消息人士;多头的成分就是：投资性买单、内线单、补仓摊本盘、博差回补盘、追市跟风盘和技术投机盘等几种。

他们之间的进出力度和大致区间以及各种特征也不尽相同，在具体情况中我们可以通过技术理论对多空层面有个大概的认识，找出基本的节奏和强弱体会，然后通过各阶层的不同表现形式揣摩出是哪个或哪几个阶层造成的局面及信息。

作为操作来说，你的对立方构成越单一，力量越弱，你的判断难度就越低，这就是为什么新高且有比较巨大涨幅后再突破创新高的股票如此受人重视的原因，因为在没有对立阶层的情况下，哪怕主导力量再弱，那也是强的。

兵无常形，简单地对技术特征总结的方法不可取，应从大局到细部多方研判，理解并感受运行之机远比结论和规律更重要。

三、真正的投机是什么(2006)

真正的投机不应是脱离价值的博傻，而应该是在价值基础上进行，通过充分的价值理解后，在不同人群或环境下进行切换来获益。

它认识到价值有主观倾向性和个性化的特点，在其中扮演资本商人和权益贩子的角色，做能够理解价值与交易之间的中间商。

它知道价值不是个稳定具体的东西，也不存在用什么方法推算的公允价值，它明白价值会在不同条件下产生出迥异的差别和波动，因为资本以及资本后面的人是丰富不同的，他们有着不同的成本和收益预期，在各种市场环境下也会有着不同的预期因子和贴现率，而这些乘数和复利计算的基础下就会有巨大的差异。

这也说明了为什么理性且信息充分对称的人之间也可以产生交易并实现双赢，其原因就在于他们有着不同的价值观、需求特点和满足感。

对真正的投机者而言，商人般的思考习惯是值得倡导的，要在价值和市场中、理想和现实里、抽象及具象间寻求平衡，以免脱离市场和被边缘化。

高估就卖低估才买的做法会导致过早出局或无货可买，所以要充分认识到估值只是一个非常主观而且极其宽泛的区间，我们要做的应该是，把握这个区间、理解自己以及他人的不同，寻找那些符合你财富观和价值理念的定性定量研究，不拘泥于估值和计算，认识到全垒打的产生根源是理念和对未来的感悟，计算式的价值投资决不应该成为重点，否则，我宁愿做一名投机者。

四、再谈技术分析的意义(2010)

如果说基本分析是从投资层面来进行判断和展望的话，技术分析就是在它基础上进行的交易层面的测试与确定。后者不但可以辅助前者，还可以体验概念股原有投资机遇外的交易机会。

大部分的成交和K线都是中性的，没有解读的意义，只有决定方向和酝酿变化的部分才值得重视：用一个概念来筛选，过滤到无用的噪音，那就是“新”字，新方向、新价格、新幅度、新速率、新节奏、新成交量等等一切的新，这和新高新低是一样的。当“新”字发生时，我会高度敏感和关注。

K线，它将是一条全息线，蕴含着决定未来图形的某些重要信息和逻辑，通过对它的理解和逻辑阐述，我们就可以最早发现机遇，并将错误限定在一个单位内。并且，随着不同时间单位的切换，它适用于各种短中长的操作，不同周期还可以依序影响和支持，有助于确定次级别周期的环境，从而综合决策。